ВТБ скорректировал макроэкономический прогноз на 2026 год

ВТБ повысил прогноз по ключевой ставке на конец 2026 года с 12% до 13,5%. Прогноз средней ставки увеличен с 14% до 14,5%, а оценка роста реального ВВП снижена с 1% до 0,6%.

По версии первого заместителя президента — председателя правления ВТБ Дмитрия Пьянова, ключевым изменением в коммуникации Банка России стал отказ от предположения о нулевом структурном первичном дефиците бюджета в процентах от ВВП. Вместо этого регулятор перешел к динамическому прогнозированию данного показателя по годам.

Дмитрий Пьянов связал очередное расхождение рыночного консенсуса с решением регулятора по ставке со склонностью аналитиков переоценивать продолжительность проинфляционного эффекта разовых шоков, таких как топливный кризис. Согласно этой точке зрения, Банк России способен выдержать паузу и не реагировать на временные всплески цен.

Также было высказано мнение, что при приближении прогнозной динамики валового внутреннего продукта к нулю Центробанк демонстрирует больший оптимизм вне зависимости от фактического положения дел. Это объясняется необходимостью придерживаться тезиса о недопущении рецессии даже в условиях борьбы с инфляцией. По мере того как динамика ВВП приближается к величинам меньше 1%, участники процесса обязаны включать оптимизм.

В макроэкономическом обзоре ПАО «ВТБ» также отражены обновленные параметры денежно-кредитной политики на предстоящий период.

16+